Pravdepodobne najlepšou radou, ktorú investorom v časoch extrémnej volatility trhu, ktorá prebieha aj práve v súčasnosti, môžeme poskytnúť je príslovie “zostaňte pokojní a pokračujte v tom, čo robíte.” Aj keď môže byť relax a oddych v súčasnej situácii, kedy akcie zaznamenávajú rýchle a prudké poklesy, investorom proti srsti, tým, ktorí investujú v dlhých časových rámcoch to zvyčajne vyplatí.

Ak sa pozrieme na údaje Bank of America z roku 1930, tak zistíme, že ak by investor vynechal desať najlepších dní amerického indexu S&P 500 v každej dekáde, tak by návratnosť jeho investícií bola 91%, zatiaľ čo návratnosť pre investora, ktorý si držal svoji pozíciu aj počas neľahkých časov, by bola 14 962%. 

Banka zverejnila túto zaujímavú štatistiku práve v čase, kedy investorov vyzývala, aby “sa vyhli predaju v panike”, pričom zdôraznila, že “vo všeobecnosti sú najlepšie dni vždy nasledované tými najhoršími”. 

Je takmer nemožné načasovať svoje investície tak, aby ste predávali v tom správnom čase a znova nakupovali presne v čase, kedy sa dajú dosiahnuť maximálne zisky.

Najhoršia situácia na trhu od roku 1930

Napriek tomu môže byť pre investora veľmi ťažké nehýbať svojimi investíciami, nakoľko akcie stále klesajú. Prepuknutie nákazy koronavírusu, ktoré takmer zastavilo svetové ekonomiky, spôsobilo, že poklesy hlavných indexov odštartovali medvedí trh. Začiatok medvedieho trhu znamenal koniec býčieho trhu, ktorý prepukol v dôsledku poslednej finančnej krízy.

Tempo, ktorým akcie spadli zo svojich maxím je taktiež rekordné. Ide o najrýchlejší pád v histórii. Nedávno sa tak index Dow Jones a index S&P 500 obchodovali o 35% a 32% pod svojimi maximami, a index Nasdaq-100 oproti maximu klesol o 28%.

So stále pokračujúcim poklesom trhov sa nastavujú nové rekordné minimá. Hlavné indexy zažili svoj najhorší týždeň od Veľkej finančnej krízy. Dow Jones čelil najhoršiemu mesiacu od roku 1931 a S&P 500 od roku 1940. Americká ropa (West Texas Intermediate) zažívala svoj najhorší mesiac v histórii.

A predsa, uprostred všetkého toho panického predaja sa primiešalo aj zopár dobrých dní. Všetkých päť najhorších poklesov za jeden deň indexu Dow Jones sa udialo za posledný mesiac. Ale tak isto sme v poslednom mesiaci mohli pozorovať aj štyri najlepšie dni pre index, počas ktorých bol zaznamenaný rast o viac ako tisíc bodov. Podobný scenár platí aj v prípade indexu S&P 500. V minulom mesiaci index zaznamenal štyri najhoršie poklesy vo svojej histórii, ale taktiež aj päť najväčších bodových ziskov. Nakoľko sa už pohybujeme v pomerne vysokých číslach, nie sú tieto pády a rasty také signifikantné, keď ich prevedieme na percentá, no stále ide o pozoruhodné čísla.

V určitom okamihu však dôjde k obratu na trhu. Historické údaje nám dokazujú, že ak svoje investície budete predávať v podobných obdobiach, budete odsunutý na kraj, čo môže zraniť vaše dlhodobé zisky.

Jeden z faktorov, ktorý investorov straší je fakt, že na rozdiel od predchádzajúcich období plných ekonomických nepokojov, ako napríklad počas finančnej krízy, súčasná situácia nebolo spôsobená človekom. Federálny rezervný systém nemôže zastaviť vírus. 

“Neuveriteľne zlý čas” na predaj

Stále viac a viac analytikov z Wall Street a významných investorov hovorí o tom, že v súčasnej situácii je recesia nevyhnutná a preto sa postupne zbavujú svojich aktív a nečakajú do čas, kedy by ich mohli postihnúť ešte vyššie straty.

Táto stratégia je však presným opakom toho, čo mnohí tvrdia, že by ste mali v časoch extrémnej volatility robiť.

David Bahnsen, hlavný investičný analytik spoločnosti Bahnsen Group, ktorá spravuje 2,25 miliardy amerických dolárov, uviedol: “Pre ľudí, ktorí nemusia predávať svoje aktíva je toto jeden z najhorších možných časov na to, aby ich predávali. Iba tým lavínu navyšujú.”

Odborníci väčšinou retailovým investorom radia, aby prekonali nutkanie predať, čo môže byť veľa-krát ťažké aj pre profesionálnych obchodníkov.

Bank of America uviedla, že jednodňové obchodovanie je “len o niečo lepšie ako hod mincou”, k čomu dodala, že “pravdepodobnosť straty finančných prostriedkov v horizonte 20 rokov klesá na 0%”. 

Retailoví investori však stále pokúšajú šťastenu, čo im síce môže pomôcť pri minimalizovaní strát, no taktiež to investorov vystavuje riziku, že prídu o zisky z opätovného rastu akcií.

Spoločnosť Goldman Sachs zistila, že “domácnosti”, ako nazývajú retailových investorov a taktiež aj niektorí profesionálni investori, napríklad hedžové fondy sú jedinou podskupinou akcionárov, ktorí: “predali svoje akcie na každom a jednom medveďom trhu, ktorý sme zažili od roku 1950”. Avšak hedžové fondy sú zamerané na to aby na týchto prepadoch zarábali.

To je v kontraste s cieľom investovania, “kupovať lacno, predávať draho”. V priebehu rokov sa medvedie trhy osvedčili ako dobré príležitosti na nákup akcií, hoci dosiahnutie ziskov môže trvať aj niekoľko rokov.

Pre tých, ktorí sú schopní zniesť aj vyššie riziko, sú medvedie trhy skvelou príležitosťou.

Podľa spoločnosti Goldman Sachs :“Investori s dlhodobejšími investičnými horizontmi by mali svoje pozície na akciovom trhu držať”. Bank of America dokonca investorom pripomenula, že v prípade akcií sú čas peniaze. Spoločnosť dodala: “Pre akciových investorov je najlepším receptom ako zabrániť stratám, čas. Čím dlhší je časový horizont, tým je pravdepodobnosť straty peňazí investovaných do akcií nižšia.”

A čo teraz?

Spoločnosti z Wall Street znižujú svoje predpovede týkajúce sa rastu pre prvý a druhý štvrťrok roka 2020, pričom varujú o dopade poklesov na trhu spôsobených nových koronavírusom na hrubý domáci produkt. Väčšina z nich však zastáva názor, že v druhej polovici roka, by sa ekonomika mala zotaviť.

Medzičasom, existuje mnoho spôsobov, ktoré môžu investori využiť na predaj akcií, hoci dlhodobý vplyv nákazy COVID-19 nám zostáva nejasný.

Akciový stratég spoločnosti Citi, Robert Buckland, v správe pre svojich klientov uviedol: “Vzhľadom na očakávaný tlak, ktorý bude vyvíjaný na zisky spoločností, sa všetka pozornosť sústreďuje hlavne na súvahy týchto spoločností. Tie sú obzvlášť dôležité pre investorov, ktorí si vďaka svojim investičným portfóliám vybudovali pasívny príjem. Tí zažívajú najväčšie pokušenie pri vysoko-výnosných akciách a chcú sa vyhnúť znižovaniu výšky vyplácaných dividend”. Spoločnosť taktiež uviedla, že vo veľkom investuje do defenzívneho sektora verejných služieb.

Spoločnosť Bernstein taktiež uviedla, že sa snaží zameriavať na spoločnosti s kvalitnými súvahami a udržateľnými dividendovými výnosmi, rovnako aj na spoločnosti sídliace v Spojených štátoch amerických, ktoré majú vysoký potenciál rásť. Spoločnosť uviedla spoločnosti ako Nike a Microsoft, ktoré podľa nich spĺňajú všetky tri podmienky.

Vzhľadom na pretrvávajúci neistotu, odporúča HOLT tím spoločnosti Credit Suisse investorom, aby nepredávali akcie, ktoré stoja “na pevnom finančnom základe a sú schopné zvrátiť potencionálnu recesiu”. Tieto “bezpečné (bezpečnejšie) útočiská”, ako ich spoločnosť nazvala, zahŕňajú spoločnosti ako Lockheed Martin, Copart a Generac.

Spoločnosť BTIG medzičasom zostavila zoznam “akcií, ktoré pretrvajú búrku”, ako sú napríklad spoločnosti Chipotle Mexican Grill, Thermo Fisher Scientific, ako aj realitný investičný trust s názvom Equity Residential. V podobnom duchu identifikovala spoločnosť JPMorgan spoločnosti, ktoré budú ťažiť z toho, že ľudia musia tráviť viac času doma. Patria medzi ne spoločnosti Peloton, Netflix a Activision Blizzard.

Údaje však dokazujú, že pre dlhodobých investorov, ktorí veria v americkú ekonomiku, je najlepšou stratégiou nechať svoje investície na pokoji.

zdroj: www.bankofamerica.com, www.morganstanley.com