Fenomén Zloženého úroku: Motor tvorby bohatstva
V prvej časti článku sme si vysvetlili základné pojmy, princíp fungovania zloženého úročenia a uviedli názorné príklady. V druhej časti sa ponoríme hlbšie a pozrieme sa aj na riadenie rizík.
Čo nás naučil (nielen) COVID-19 o zloženom úročení
Jedným z významných ponaučení a odkazov pandémie je nevyhnutnosť byť lepšie pripravený na ťažšie ekonomické časy, spôsobené nečakanou udalosťou (čierna labuť). Aj keď naše makroekonomické modely „predpovedali“ pokles, ktorý vyšiel s časovou odchýlkou 1 mesiaca, samozrejme nikto nepredpokladal, že katalyzátorom bude COVID. Následky pandémie majú dlhodobý negatívny dopad na ekonomiku a ukazujú ako veci so sebou súvisia.
Ekonomické opatrenia vlád a centrálnych bánk síce vyriešili pokles trhu, pomohli spotrebiteľom a firmám, na druhej strane naštartovali infláciu, ktorú sme tu nemali od 70. rokov 20. storočia, čo naštartovalo najagresívnejšie zvyšovanie úrokových sadzieb za posledných 40 rokov. Čo má a bude mať vplyv na ocenenie a pohyb všetkých tried aktív od dlhopisov až po nehnuteľnosti. Ukázalo sa, že nič nie je stále a nemenné. Svet postavený na dlhu, spotrebe a nízkych resp. nulových úrokových sadzbách môže do istej miery fungovať nazvime to „v mierových časoch“.
Je predpoklad, že rôznym „nečakaným“ ekonomickým, prírodným a geopolitickým udalostiam budeme čeliť v budúcnosti čoraz častejšie. Ľudia budú prichádzať o zamestnanie, firmy budú krachovať, staré modely podnikania zanikať a nové vznikať. Budovanie nových odberateľsko-dodávateľských reťazcov, 4. priemyselná revolúcia sa stáva realitou na pozadí architektov nového ekonomického a spoločenského usporiadania. Kým minulá dekáda priala pasívnemu investovaniu, táto patrí aktívnemu makroinvestovaniu.
Ako sa voči tomu brániť alebo efektívne hedžovať? Neexistuje generálna a jediná správna odpoveď. Ak by sme ju chceli nájsť tak jedinou možnosťou ostáva dlhodobo investovať a získať obrovskú výhodu, ktorú ponúka a prináša – zložený úrok alebo ak chcete zložené úročenie.
Otázkou však ostáva, ako sa dá efektívne investovať, pokiaľ človek aj s pomerne vysokými príjmami stále nezarába dosť na to, aby si popri pokrytí svojich životných nákladov dokázal do budúcnosti našetriť významnejší objem peňazí. Pri hľadaní odpovede je potrebné prihliadať na fakt, že aj malý objem našetrených peňazí môže časom narásť do vysokých hodnôt. Možné to je napríklad vtedy, ak svoje prostriedky správne investujete a viete, čo robiť s vašimi výnosmi.
O princípe zloženého úročenia, ktoré údajne samotný Einstein nazval ôsmym divom sveta, sme si hovorili v predošlom článku. Zložené úročenie je proces, pri ktorom zarobený úrok pridáme k pôvodnej istine, a tak bude budúci úrok zložený z pôvodnej istiny a úroku. Vaša pôvodná investícia tak môže počas niekoľkých rokov narásť do enormnej výšky. Najlepší spôsob, ako zložené úročenie využiť pre zvýšenie svojho príjmu je investovanie. Ako sme uviedli v predchádzajúcom článku, najdôležitejšou komoditou a faktorom pri zloženom úročení je čas. Oproti pôvodnej investícii úroky po nejakom čase rastu dokonca exponenciálne.
Povedzme, že dnes investujete 100 000 €. Pri ročnom výnose 10% bude mať pri zloženom úročení Vaše portfólio po 1. roku hodnotu 110 000 €. Ak svojich zarobených 10 000 € reinvestujete, v 2. roku Vaša investícia narastie do výšky 121 000 €. O desať rokov to bude 259 374 € a o 44 rokov až 6 626 407 €!
Zdroj: HFSBC, Predpokladaný nárast investície počas obdobia 44 rokov pri ročnom výnose 10%
Faktory úspechu
Pri zloženom úročení treba brať do úvahy niekoľko dôležitých faktorov. Prvoradá je disciplína. Tú nevyhnutne potrebujete v šetrení peňazí, pretože ak chcete zložené úročenie využívať, zárobky z výnosov nesmiete míňať – je potrebné ich reinvestovať. Ďalej potrebujete mať disciplínu v dlhodobom investičnom prístupe, keďže pri zloženom úročení Vám peniaze zarába čas. No a v neposlednom rade sa musíte držať svojho plánu. Zložené úročenie je dlhodobý proces a pokiaľ máte víziu vyťažiť z neho čo najviac, nesmiete to vzdať uprostred neho.
Dôverujte investičnému procesu. Kľúčom k vysokým zárobkom je v zloženom úročení investovať čím skôr a čo najčastejšie. Bude trvať niekoľko rokov, kým uvidíte vysoký nárast v samotných číslach. Pokiaľ ste však netrpezlivý, existuje tzv. Pravidlo 72, ktoré vám pomôže vypočítať, ako rýchlo dokážete zdvojnásobiť svoju investíciu – ak číslo 72 vydelíte výškou Vášho výnosu. Ak napríklad očakávate 10% výnos každý rok, číslo 72 vydelíte číslom 10, teda potrvá približne 7,2 rokov, kým sa Vaša investícia zdvojnásobí.
„Najsilenejšia sila v celom vesmíre je zložený úrok.“ – Albert Einstein
Ak si otvoríte investičný účet alebo investujete napríklad prostredníctvom hedžového fondu, môžete si zvoliť automatické reinvestovanie Vašich budúcich výnosov, čím využijete princíp zloženého úročenia. Pri investovaní sa teda musíte pozerať na dva faktory – tým prvým je čo najvyššia výška výnosu a druhým je jeho čím skoršia a častejšia reinvestícia.
Veľa najbohatších ľudí sveta vďačí za svoje bohatstvo buy-and-hold investovaniu. Funguje to jednoducho – kúpia si podhodnotenú akciu a odolávajú pokušeniu predať ju aj vtedy, keď je situácia na finančných trhoch nepriaznivá. Pre začínajúcich investorov nemusí byť ľahké takýto prístup pochopiť, avšak zložené úročenie dokáže spraviť ozajstné zázraky – a tí najúspešnejší investori to pochopili dávno.
Princíp zloženého úročenia mnohým ľuďom pomohol k nadobudnutiu veľkého majetku v priebehu ich života a to vďaka ich investičnému prístupu. V budovaní majetku totiž väčšinu ľudí brzdia tri základné veci: 1. nevedia dostatočne šetriť, 2. neinvestujú dostatočne veľa a po 3. nie sú dostatočne trpezliví. Aký prístup si zvolíte Vy záleží na Vás.
Risk management
Riadenie rizík je neoddeliteľnou súčasťou nášho investičného procesu. Samozrejme pri dlhodobom investovaní sa nevyhnete poklesom, korekciám, recesiám a podobne. V prvej časti tohto článku sme spomínali a uvádzali príklad W. Buffeta. Už keď sme pri štýle jeho investovania, nezabúdajme alebo si pripomeňme jeho 2 hlavné investičné pravidla. Tým prvým (1) je: Nikdy nestrácaj peniaze a tým druhým (2) Nikdy nezabudni na pravidlo #1.
Kľúčovým pravidlom alebo faktorom pri investovaní a zvlášť pri využívaní zloženého úročenia nie je ani tak snaha alebo honba za čo najvyšším výnosmi, ale nestrácať peniaze. Jednoducho neprerábať. Generovať pravidelné výnosy, aj keď menšie v dlhodobom horizonte bez strát je to, čo robí skutočný rozdiel.
V tabuľkách nižšie nájdete porovnanie medzi obdobiami kedy sa kontinuálne generovali výnosy a obdobiami kedy straty boli len určité obdobie. Výsledky a výpočty sú priam neuveriteľné. Pri pravidelnom výnose 10% ročne a pri investícii 10.000 EUR sa reinvestovaním alebo využívaním zloženého úročenia za 44 rokov dostanete na sumu 662.640,76 EUR! Ak by sa Vám darilo rovnako dobre a zaznamenali by ste každých 12 rokov 50% stratu, čo je za dané obdobie iba 3x! Váš výnos by bol na konci obdobia len 62.231,48 EUR.
Pre porovnanie pri výnose 10% ročne a strate 20% každých 5 rokov, čo by sa stalo v sledovanom období celkovo 8x, výnos by bol po 44 rokoch investovania len 51.862,87 EUR. Ak si to porovnáme s obdobím, v ktorom sme neprerábali, rozdiel je enormný.
Zdroj: HFSBC, Predpokladaný nárast investície počas obdobia 44 rokov pri ročnom výnose 10%
Zdroj: HFSBC, Predpokladaný nárast investície počas obdobia 44 rokov
pri ročnom výnose 10% a strate 50% každých 12 rokov
Zdroj: HFSBC, Predpokladaný nárast investície počas obdobia 44 rokov
pri ročnom výnose 10% a strate 20% každých 5 rokov
Zdroj: HFSBC, Predpokladaný nárast investície počas obdobia 44 rokov pri ročnom výnose 15%
Zdroj: HFSBC, Predpokladaný nárast investície počas obdobia 44 rokov
pri ročnom výnose 15% a strate 50% každých 12 rokov
Zdroj: HFSBC, Predpokladaný nárast investície počas obdobia 44 rokov
pri ročnom výnose 15% a strate 20% každých 5 rokov
Zdroj: HFSBC, Predpokladaný nárast investície počas obdobia 44 rokov pri ročnom výnose 20%
Zdroj: HFSBC, Predpokladaný nárast investície počas obdobia 44 rokov
pri ročnom výnose 20% a strate 50% každých 12 rokov
Zdroj: HFSBC, Predpokladaný nárast investície počas obdobia 44 rokov
pri ročnom výnose 20% a strate 20% každých 5 rokov
Uvedené výpočty berte ako príklad pre zaujímavosť. Išlo nám hlavne o to ukázať aký je obrovský rozdiel medzi konzistentným zhodnocovaním bez prerábania a občasnou stratou investovaného kapitálu. Vychádzali sme z historických štatistík poklesov trhov, recesií a korekcií. Podobné výsledky boli aj pri iných %-nych ročných úročeniach.
Preto je a nielen pri dlhodobom investovaní dôležité myslieť a zamerať sa predovšetkým na ochranu kapitálu ako takú a nie na honbu za čo najvyššími výnosmi. Ako hovorí jedna zo základných mantier nášho risk mnagementu: „Eliminuj riziká, výnosy si ťa nájdu“.
A práve princíp konzistentnosti ponúka a prináša multistrategický prístup resp. multistratégia, ktorá je najkonzistentnejšou stratégiou medzi hedžovými fondami. Multistrategický fond síce nedosahuje vždy najvyššie výnosy v porovnaní s inými stratégiami, ide o najziskovejšiu stratégiu a zároveň aj o najmenej volatilnú a teda aj rizikovú v dlhodobom horizonte.
Zdroj: HFSBC, Hedge Fund Data Standardná deviácia, ktorá hovorí o rizikovosti jednotlivých stratégii hedge fondov
Zdroj: HFSBC, Hedge Fund Data Výnosnoť hedge fondov podľa stratégii
Dedukcia na záver
Napriek tomu, že sa minimálna investícia do hedžových fondov pre profesionálnych investorov pohybuje od 100.000 EUR/USD vyššie, v článkoch sme použili príklady aj so sumami 1.000 EUR a 10.000 EUR pre lepšie pochopenie a vysvetlenie, že aj s menšími vkladmi je možné dosiahnuť veľmi zaujímavé zhodnotenie.
Samozrejme že sa z Vás nestanú milionári (bavím sa o investíciách v radoch tisícok a desať tisícov eur), či však po niekoľkých rokoch budete mať investičný majetok v hodnote niekoľko sto tisíc, už stojí za uváženie. Osobne nie som veľký fanúšik sporenia (nevieme čo bude o 5 rokov, nie to ešte o 30 alebo 40) a samozrejme, to rozhodnutie akou cestou sa vydať, je na slobodnom uvážení každého z nás. Princíp zloženého úročenia alebo zloženého úroku sa dá využiť a začleniť aj do krátkodobých investičných stratégii.
Dôležitým faktorom, ktorý som si nechal na záver, je okrem disciplíny ešte aj trpezlivosť. V dnešnej instantnej dobe, kde sa príbehy o veľkých ziskoch a rozprávkových peniazoch valia z každej strany, je veľmi dôležité obrniť sa dávkou trpezlivosti a vedieť odolať pokušeniu presúvať kapitál z miesta na miesto, ktorý je práve „in“ alebo nechať peniaze pracovať, kým si vaše okolie užíva životný štýl „tu a teraz“.
Dôverujte investičnému procesu, neustále na ňom pracujte, vylepšujte ho a zdokonalujte. Možno založíte hedge fund, prípadne budete pre nejaký pracovať. Poznatky alebo filozofiu zloženého úroku môžete využiť aj pri vlastnom podnikaní alebo investovaní. V každom prípade majte na pamäti, že dôležitejšie ako zarobiť, je neprerobiť. Výnosy si Vás nájdu.
Autor: analytický tím Stonebridge Capital
